外银看美延后降息影响只要经济不衰退对台冲击不大

市场对Fed降息时间点仍是雾里看花，渣打银行财管处投资策略部主管刘家豪表示，若延后降息的理由是经济足够强劲，其实对包括台湾在内的新兴市场，相对冲击较小，因为经济基本面动能强劲，将带动台湾这类出口型国家的经济更佳，且现在降息并非唯一刺激金融市场的因素，反而应该考虑降息的原因，大过降息这件事。刘家豪指出，若Fed降息来得又急又快，才需要担心是否因为经济衰退，为救市而快速降息，过去2008年金融风暴、2020年疫情期间，就是为拯救金融市场而紧急降息，就是因为看淡经济前景，采用强势降息的手段来达到刺激的效果。现阶段联准会即使按兵不动，金融市场仍会自主消化。刘家豪分析，企业获利、民生消费和就业指数等经济指标普遍还不错，风险性资产如股市也不容易大幅下跌，1月市场预期Fed今年要降息7码，现在预期只剩3码，股市还持续创新高，所以市场反应的是「降息原因」，非降息本身。暂时不降息可能使股市短暂震荡，但只要不是经济衰退，股市可能震荡一下又再回归上升轨道。目前原物料价格并未明显大幅上涨，没有成本推动的通膨，只有需求拉升的通膨因素，经济热络才有通膨，通膨下降太快反而代表需求疲弱。要进一步了解Fed降息的原因，除观察通膨是否持续缓步下行，也可留意Fed是否释出「再观察」而非强调通膨，这代表经济并未有衰退的隐忧。今年若启动降息，将会是一种预防性降息措施，最快6月启动。汇丰银行强调，Fed日前释出鸽派讯息，预计降息时间点可能落在6月左右，今年共降息3码。