法律频道／中小企国际化善用股权策略
2025-09-17 经济日报黄沛声（立勤国际法律事务所主持律师）2025年8月，美国宣布对台湾出口商品加征20%关税，这对仰赖美国市场的台湾企业来说，就像在球场上突然被投了一颗变化球，既措手不及，也改变了比赛节奏。关税固然是痛点，但若能看清政策背后的战略思维，它同时也是一个契机。
过去一个世纪，制造业在全球化的浪潮中受惠于交通与科技进步，形成「设计在矽谷、生产在亚洲、销售在全球」的模式。然而，近十年，供应链断裂、疫情冲击、地缘政治升温，加上ESG与国防安全的新要求，使「去全球化」与「供应链重塑」成为新常态。对美国而言，关税不只是经济议题，而是确保战略自主的工具。
台湾企业若只想着「避开关税」，恐怕只会陷入困境。更聪明的做法，是把关税视为倒逼国际化的契机，用股权策略把短期挑战转化为长期成长的跳板。股权策略有三大优势：
第一，规避关税、抢占先机。透过股权布局，把产品转化为「美国制造」或本地销售，降低关税负担。
第二，吸引资本、放大资源。像是美国《CHIPS Act》投入500亿美元补贴，2025年前七个月创投交易更成长75%，占全球65%。透过股权架构，新创与中小企业更容易争取资金。
第三，灵活退出、扩张市场。股权协议可预先设计买断或增持条款，确保稳定合作，也保留弹性，进可攻、退可守。
根据实务经验，提供以下三种具体股权策略供参考：
策略一：跨国合资（Joint Venture）小步试水温
做法：与美国当地伙伴合资成立公司，台湾提供技术与零组件，美方负责组装与销售。
优势：产品可贴上「美国组装」标签，降低税率；合作伙伴也更有动力推广产品。
风险：若伙伴能力不足，JV容易沦为空壳。须事先进行尽职调查，并设计清楚的退出条款。
适用情境：年出口额500至2,000万美元的企业，适合作为试水温的第一步。
策略二：改组国外控股（US Holding Company）放大格局
做法：在美国或开曼设立控股公司，统筹台湾与美国子公司，集中绩效并吸引创投。
优势：符合投资人期待，可享受补贴与税务优惠，并为IPO与并购提前布局。
风险：重组成本高，若缺乏实质运营，可能被视为避税空壳。过早引入投资人，也可能过度稀释股权。
适用情境：年出口额超过1,000万美元、准备进军医疗或精密制造领域的成长型企业。
策略三：投资美国当地公司—低风险抢市场
做法：投资美国当地经销商或小型公司，持股20~40%，绑定采购条款与优先权。
优势：快速切入市场，降低初始成本，同时掌握销售通路。
风险：投资额过低易被边缘化；若未设计增持权，未来并购将受限。
美国的关税政策，就像一场「天下第一武道会」。规则变得更严苛，但也让有准备的选手更容易脱颖而出。对台湾企业来说，重点不是如何抱怨挑战，而是如何用股权策略打开新局。下一步应该这么做：
一、三个月内评估自我产业之美国市场调查，完成伙伴筛选，锁定美国合作对象。
二、找到熟悉美国市场及法律专家，确保合约与税务规划滴水不漏。
三、善用资源，例如申请政府计划补助，降低初始成本。
关税是挑战，也是契机。台湾的中小企业也能透过合资、控股、投资三条路径，把短期的关税压力，转化为长期的市场突破力。
