趋势观察／2026台湾经济风险
2025-12-31 经济日报／ 佘通权（作者是前中华工商研究院副教授）根据行政院主计总处今年11月所发布最新的数据，台湾今年全年经济成长率可望高达到7.37%，主要由于AI和半导体产业的强劲出口所带动。但川普却对各国关税投下震撼弹，台湾对美关税还在协商之中，未来可能会影响台湾2026年经济的成长（GDP）。
台湾2025年通货膨胀预期维持在2%以下，尚称稳定；但我们去买菜时总觉得物价很贵，赚得钱不够支付物价的上涨，主要原因有二：
一、实质薪资正在下滑，因为名目薪资的涨幅赶不上通膨的速度，导致货币的购买力下降。二、生活所需的物价指数（包含食物、衣着、居住、交通等）太高，它们上涨的幅度大于2%甚多，购买力就下降了。
未来通货膨胀仍持续往上，物价压力短期未解。 2026年制造业PMI走势恐继续震荡、可能低于荣枯线，对未来的展望甚至会低于50，厂商对未来景气态度保守，投资持续力道可能减弱。
2026年台湾第一个风险，首推美国对台关税政策不确定。中经院指出，美国与多国贸易谈判虽逐渐落定，但对我国关税要加征多少仍在谈判中。先前美日关税协议，日答应投资美国5,500亿美元，关税税率可望降低至15%；韩国若专案投资4,500亿美元，关税税率也可以降至15%，台湾关税率，若介于韩与日之间，至少也要投资5,000亿美元（55,00亿美元+4,500亿美元／2），才有可能降至15%；此一变数，可能会冲击到台湾2026年经济的成长。
其次，川普曾于去年10月间要求降息，若我国也跟着降息，美台利差缩小，外资可能转投入其他强势货币，新台币恐面临贬值风险。一般来说，降息步调常被视为通货膨胀的一种表现，物价指数由100上升至105.2，代表物价上涨了5.2%，购买力就下降了5.2%。
此外，新台币汇率因素也会冲击经济发展。 2025年上半年出口年增率约25.9%，进口年增率约20.5%，出口大于进口，上半年汇率维持升值趋势，但货币供应过多，导致货币贬值，物价就会随之上升，购买力随之下降，能买到的东西变少了。
新台币升值的优点在于当新台币的价值上升时，就能以更低的价格购买外国进口的产品。相反的，新台币升值的缺点是，从台湾出口到国外的产品价格会上升，增加在国外台湾产品的销售难度，导致业绩恶化，国际竞争力便会降低。对于出口为导向的台湾来说，新台币升值恐会造成经济上沉重的风险。
最后，我们经济影响最大还是中共方面的因素，若ECFA条件不变，出口就能继续免税维持成长，每年对大陆顺差平均位于1,300亿美元以上，但近年来部分品项采用协定汇率，不少产品排出在优惠名单之外，虽外汇减少，但至少还能维持1,000亿美元以上，若ECFA一旦全面取消，台湾GDP恐会由正转负。
2026年因受关税税率提高及AI投资动能趋缓影响，主计总处预测台GDP仅为3.54％；国际货币基金会（IMF）预测2026年台湾GDP为2.1%，两者预测均呈下修状态，况且长期高通膨可能导致消费者减少支出、企业缩减规模，进而影响经济增长和就业率。
