Fed鹰鸽僵持9月降息添变数
2025-08-15 工商时报钟志恒、综合外电
美国联准会大楼。图／美联社
分析师示警，鲍尔恐在下周杰克森霍尔年会上对降息预期泼冷水
美国联准会（Fed）两位鸽派大将喊话降息后，美国财长贝森特（Scott Bessent）也呼吁Fed在9月应一举降息2码，使得市场认为降息已成定局。不过分析师警告主席鲍尔（Jerome Powell）恐在下周杰克森霍尔年会上对降息预期泼冷水，另5位Fed高层本周也相继对降息持审慎立场，导致鹰鸽大战正在Fed内部上演。
Fed副主席鲍曼（Michelle Bowman）和理事沃勒（Christopher Waller）公开赞成降息，加上贝森特一再施压和7月通膨数据，FedWatch显示出市场预期9月降息1码的机率高达9成。
尽管如此，专家认为鲍尔可能利用21日到23日在杰克森霍尔举行全球央行年度会议上，为强烈的降息预期降温，因Fed内部就货币政策方向仍存在巨大分歧。
摩根士丹利财富管理首席经济策略师赞特纳（Ellen Zentner）认为目前大家必须关注的，是否有更多不支持9月降息的Fed高层，认为市场预期方向错误，从而公开放话为降息预期降温，避免市场波动剧烈。
Fed已有5位立场鹰派或中立的联准银行总裁，分别在12日和14日间喊话，强调Fed「双重使命」是维持低通膨和高就业，但川普关税让Fed在9月降息与否所面对的困境。
芝加哥的古尔斯比（Austan Goolsbee）说，Fed正评估关税对通膨影响是暂时抑或持续性，这将影响未来降息判断，但这没有明显答案。他正担心新关税冲击劳动市场和可能导致停滞性通膨。
亚特兰大的波斯提克（Raphael Bostic）认为目前失业率仍维持低档水准，Fed有充份时间观察通膨与失业是否对经济构成重大威胁。若目前劳动市场保持稳健，年底前降息一次是合适。
堪萨斯城的裁施密德（Jeff Schmid）说，虽然新关税尚未推升通膨，但他认为目前经济不需依赖降息，现在基准利率水准是适当。
里奇蒙的巴尔金（Thomas Barkin）表示在「双重使命」下，目前通膨与就业之间是否维持平衡仍不明朗，只有情况持续改善才有降息的必要。
旧金山的戴利（Mary Daly）认为在劳动市场未出现急紧状况下，反对9月降息2码。
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