货币政策转向欧央最快6月升息
2026-05-15 工商时报萧丽君、综合外电
面临中东冲突引发的通膨升温，欧洲央行（ECB）货币政策最快将在6月转向！图／美联社
中东冲突引发通膨升温，专家预期下月将调升利率，年底前至少再升一次
面临中东冲突引发的通膨升温，欧洲央行（ECB）货币政策最快将在6月转向！据路透社针对经济学家的最新受访显示，该央行很可能将在下月调升利率，到年底前至少再升息一次，以因应美伊战争推升能源价格所引发的通膨压力。
物价上涨压力迅速缓解的前景正在黯淡。目前欧洲消费物价通膨已比欧央设定2％目标高出至少一个百分点，这场持续三个多月的战争也把油价推高至每桶100美元以上。
尽管欧央上月维持利率不变，但政策制定者暗示，随着经济愈来愈接近该央行推演的「不利情景」而非其基准情景，升息已是指日可待。欧央管委卡萨克（Martins Kazaks）14日接受采访时就警告，若油价上涨推高通膨，导致通膨预期开始恶化，那么欧央将被迫升息。
路透社在5月8日至13日针对70名经济学家进行访调发现，有高达85％受访者（59人）预期，欧央6月将把存款利率调高1码至2.25％。此外针对后续的升息路径，有近半数受访者（34人）认为年底前还会再升息一次，多数预期将在下季进行，但也有47％预测今年仅升息一次，或什至按兵不动。
Generali投资公司资深经济学家沃尔伯格（Martin Wolburg）认为，欧央想暗示，若有必要，它将随时准备升息。但真正的问题在于关键能源供应短缺，这将对经济活动产生严重的负面冲击，最终需要采取更加谨慎的政策方针。他说：「市场对三次升息的预期有些过高。我们认为欧洲央行会更加谨慎。」摩根士丹利首席欧洲经济学家艾森施密特（Jens Eisenschmidt）表示，欧央现在面临着一个艰难的政策抉择：究竟要采取多少措施来防止通膨预期脱离锚定。至少两次升息似乎很有可能。
随着布兰特原油期货价格比战前水准高出50％以上，调查预计今年剩余时间欧元区通膨率平均为3.2％，至于今年整年通膨率平均为2.8％，虽比上个月略有上调，但与欧央预测一致。
此外由于对核心通膨的预期仍维持在当前水准附近，因此第二轮通膨效应应该有限。第二轮通膨效应是指初步的价格冲击，例如油价上涨扩散到整体经济，导致薪资物价出现连锁上涨，进而造成持续性通膨的现象。
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