中东战火推升通膨Fed研拟升息

中东战火推升通膨Fed研拟升息

中东战火烧不停，推升通膨，联准会不排除升息因应。图／新华社

联准会3月会议内容摘要

能源价格走扬，恐刺激通膨持续超过2％，有更多官员认为应采紧缩政策因应

中东战火纷飞，让美国联准会利率前景生变！据联准会公布3月会议记录显示，决策官员普遍预料美伊战争将使通膨更加升温，且更多官员认为，不排除考虑升息来因应通膨持续超过2％目标的情况。
 
联准会认为，若能源价格持续走高，更高投入成本更有可能反映到核心通膨上。一些官员强调，经历数年高于目标的通膨后，长期通膨预期可能会对能源价格上涨情况更加敏感。
 
这份3月17日至18日决策会议记录提到，「一些与会者认为，在会后声明中对联邦公开市场委员会（FOMC）未来的利率决策，应有充分理由做双向描述（two-sided description），反映若通膨持续高于目标水平，上调联邦基金利率目标区间可能是合适的。」
 
外界关注声明的相关措辞，因这暗示联准会未来货币政策走向。另相较1月会议时只有「几位」官员愿意考虑升息，3月时有更多官员对未来紧缩货币政策抱开放态度。
 
记录提到「许多与会者指出，油价持续上涨情况下，通膨居高不下时间可能更久」，其他人亦提到对通膨预期上升的忧心，整体通膨升温可能连带拉抬核心通膨趋势的风险。
 
有「联准会传声筒」之称的《华尔街日报》记者蒂米罗斯（Nick Timiraos）认为，美伊目前的停火协议不仅让联准会难以重启降息，甚至可能被迫将高利率政策维持更久。
 
他在最新专栏中提出一个看似矛盾的观点：「战争停了，联准会降息反将变得更加困难。」他解释，先前市场担忧中东战事若全面升级，将严重冲击供应链、摧毁全球需求，这一度成为Fed可能被迫提前降息的有力理由。但随着停火协议达成，这种引发经济衰退的最坏情况虽已消除，但其衍生的「后遗症」，由能源价格驱动的持续性通膨却依然存在。
 
他说，这将使Fed的政策考量，从「预防经济衰退」重新转回「对抗顽固通膨」。在冲突爆发前降息空间就相当有限，从3月会议记录中决策官员对通膨进展停滞忧虑就可看出。
 
他还引用联准会前主席伯南克的理论对照现况，伯南克认为央行应对油价冲击的策略，取决当下通膨水准，若通膨本就偏高，便需采取更紧缩的政策，以防供应冲击动摇长期的通膨预期。蒂米罗斯认为，这正是Fed目前面临的局面。
 
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